디파스퀠리ㆍ위튼(DiPasqualeㆍWheaton, 1996) 모형 (DW모형)
- 부동산 자산시장과 이용시장을 연계하여 전체 부동산 시장의 작동을 설명하는 모형
- 임대료, 자산가격, 신규건설, 공간재고 → 4개의 내생변수 균형이 결정
1 사분면 : 건물공간서비스 임대시장
- 부동산의 공간에 대한 수요는 임대료와 지역 경제변수의 함수로 결정
- 공간재고가 많을수록 임대료는 낮아짐
2사분면 : 자산시장의 균형
- 1 사분면에서 결정된 임대료로부터 자산가격이 결정되는 시장
- 임대료와 자산가격의 연결고리는 자본환원율
- P : 자산가격, i : 자본환원율, R : 임대료
- 일반적으로 자산가격이 높으면 임대료도 높은데 이는 직선상의 운동으로 이해되는 부분이고
- 자본환원율을 기준으로 생각해보면 이는 직선의 기울기에 대한 문제임
3사분면 : 신규공급
- 자산가격 + 생산요소의 가격 + 정부규제 → 신규공급물량이 결정됨
- 개발사업자들의 자신들의 이윤을 극대화할 수 있을 만큼을 공급함
4사분면 : 공간재고의 조정
- 신규공급물량과 기존 공급된 물량의 멸실량이 더해져서 공간재고가 조정됨
D-W 모형 예제와 요약정리
- 부동산 공간재고(공급)가 주어지면 수요가 이에 일치하도록 임대료가 결정되고
- 임대료에 자본환원율을 적용하여 자산가격이 결정되고
- 자산가격과 공급자들의 생산함수에 따라 공급량이 결정되고
- 신규공급량과 기존 공간재고의 멸실율에 따라 공간재고가 조정된다.
📈💸🏠📉 돌고도는 자본
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